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我國的中小企業(yè)中有60%以上無法獲得1年～3年的中長期貸款,而56%的中小企業(yè)將貸款作為獲得融資的主要途徑。而中小企業(yè)的數(shù)量占企業(yè)總數(shù)的99%,這種畸形的局面使得占比99%的中小企業(yè)只能獲得全國總貸款數(shù)量的20%。中小企業(yè)對資金的需求量小,但是需要審批快、利率低,否則錯過商機,對中小企業(yè)來說就失去了融資的意義,另外,由于中小企業(yè)利潤空間有限,無法承擔(dān)過高的融資成本。供應(yīng)鏈金融的特點剛好滿足中小企業(yè)的需求。

供應(yīng)鏈金融是近年來供應(yīng)鏈管理領(lǐng)域與金融領(lǐng)域發(fā)展的新方向,國家出臺了相關(guān)政策鼓勵供應(yīng)鏈金融的發(fā)展。早在2016年2月,中國人民銀行等八部委印發(fā)了《關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見》,倡導(dǎo)大力推動工業(yè)企業(yè)融資機制創(chuàng)新,明確大力發(fā)展應(yīng)收賬款融資,建立應(yīng)收賬款交易機制,解決大企業(yè)拖欠中小微企業(yè)資金問題。該政策旨在推動大企業(yè)和政府采購主體積極確認應(yīng)收賬款,幫助中小企業(yè)供應(yīng)商融資。

供應(yīng)鏈金融的主要業(yè)務(wù)形態(tài)有應(yīng)收賬款融資、預(yù)付款融資、存貨融資和信用融資。中國人民大學(xué)中國供應(yīng)鏈戰(zhàn)略管理研究中心調(diào)研的數(shù)據(jù)顯示,供應(yīng)鏈金融服務(wù)企業(yè)開展了各種供應(yīng)鏈金融服務(wù)模式,但業(yè)務(wù)發(fā)展情況各不相同。通過對調(diào)研企業(yè)已開展的業(yè)務(wù)模式進行統(tǒng)計,開展應(yīng)收賬款融資的企業(yè)最多,如表1所示。

表1 各類供應(yīng)鏈金融服務(wù)模式占比 導(dǎo)出到EXCEL

根據(jù)世界銀行集團國際金融公司(IFC)專家估算,我國的存貨總量在100萬億元左右,而全國各類型存貨融資量的年度發(fā)生額在5萬億～8萬億元之間,由此可見,我國存貨融資率極低,存貨融資的市場缺口巨大。

因此,急需發(fā)展存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù),解決中小企業(yè)融資難、融資貴的問題。本文將全面闡述存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的風(fēng)險,并探討如何運用科技手段賦能倉單數(shù)字信用與風(fēng)控建設(shè),助力倉儲企業(yè)存貨融資業(yè)務(wù)的發(fā)展。

存貨融資業(yè)務(wù)模式,也叫動產(chǎn)質(zhì)押融資模式,是指借款企業(yè)將存貨質(zhì)押給銀行作為擔(dān)保,并將質(zhì)押物交給第三方倉儲企業(yè)進行保管,從而獲得貸款的一種融資方式。保管質(zhì)押物的企業(yè)一般為第三方倉儲企業(yè),具有合法保管動產(chǎn)的資格,并能夠?qū)赢a(chǎn)的價值進行評估,出具評估證明。具體操作流程如圖1所示:首先,由融資企業(yè)將可以抵押的產(chǎn)品存入倉儲企業(yè)的金融倉(融通倉),然后以倉單作為憑據(jù),向金融機構(gòu)申請貸款,通常情況下,該倉儲企業(yè)是與金融機構(gòu)長期合作的企業(yè),金融機構(gòu)授權(quán)金融倉對該批產(chǎn)品進行價值評估,并出具評估證明,金融機構(gòu)以評估的價值,給融資企業(yè)放款,放款額度一般小于商品評估的價值。

圖1 存貨融資業(yè)務(wù)模式運作流程   下載原圖

存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)模式中,存貨的范圍主要包括煤礦、鋼材、糧油、有色金屬、藥品、零售批發(fā)建材、家電等十幾個行業(yè)。主要原因是這些行業(yè)的存貨價值相對穩(wěn)定、變現(xiàn)能力強、流通性較好。在實際操作過程中,商業(yè)銀行為了規(guī)避風(fēng)險,會對開展質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的存貨/動產(chǎn)進行種類劃分,篩選一定時間內(nèi)比較穩(wěn)定的產(chǎn)品參與質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)。雖然該模式下,存貨由第三方倉儲企業(yè)提供專業(yè)化的管理,風(fēng)險得到了一定程度的降低,但該融資模式依然存在固有的風(fēng)險。

存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的前提是銀行愿意授信,所以銀行需評估第三方倉儲企業(yè)的信用。影響該風(fēng)險水平的因素包括:第三方倉儲企業(yè)的專業(yè)水平、與銀行的合作歷史、企業(yè)的違約賠償實力等。

融資企業(yè)一般都是中小企業(yè),這些企業(yè)往往財務(wù)制度不健全、企業(yè)信息化程度低。第三方倉儲企業(yè)為其擔(dān)保,風(fēng)險巨大。影響該風(fēng)險水平的因素包括企業(yè)信用狀況、財務(wù)狀況和發(fā)展前景等。

第三方倉儲企業(yè)作為被委托方,主要負責(zé)監(jiān)管質(zhì)押物,向銀行匯報質(zhì)押物的情況,聽從銀行指揮進行貨物出入庫操作,影響該風(fēng)險水平的因素主要包括第三方倉儲企業(yè)的經(jīng)營狀況、管理水平、操作的規(guī)范性等,比如存貨監(jiān)管的規(guī)范性、出入庫流程的規(guī)范性等。

在存貨質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)中,需要防止倉單造假、重復(fù)質(zhì)押等問題的出現(xiàn),以及銀行人員內(nèi)外勾結(jié)的質(zhì)押物非真實價值評估等。

由于存貨質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)是以倉單作為抵押,前提條件是存貨的價值穩(wěn)定。但是市場往往具有不確定性,市場環(huán)境的變化會導(dǎo)致貨物價格的變化,從而導(dǎo)致質(zhì)押物價值不穩(wěn)定,引起抵押風(fēng)險。影響該風(fēng)險的因素包括:質(zhì)押物的可流通性、變現(xiàn)能力、價值是否穩(wěn)定、是否易于保存等。

區(qū)塊鏈技術(shù)也叫分布式賬本技術(shù),是一種互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫技術(shù),其最大的特點是去中心化、公開透明,且每個參與主體均可以進行數(shù)據(jù)記錄并上傳數(shù)據(jù)庫。區(qū)塊鏈技術(shù)包含多方共識技術(shù)、分布式賬本技術(shù)、智能合約技術(shù)等。基于區(qū)塊鏈的供應(yīng)鏈金融系統(tǒng),可以將供應(yīng)鏈金融的各家企業(yè)、金融機構(gòu)和銀行連接起來。

物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)是指通過RFID、紅外感應(yīng)器、全球定位系統(tǒng)、激光掃描器等信息傳感設(shè)備,按照約定的協(xié)議,把物品與互聯(lián)網(wǎng)相連接,進行信息交換和通信,以實現(xiàn)智能化識別、定位、跟蹤、監(jiān)控和管理的一種網(wǎng)絡(luò)。物聯(lián)網(wǎng)能實現(xiàn)物與物的連接,能夠讓物體主動發(fā)出信息,并反映其位置、狀態(tài)等,所以在倉庫的智能監(jiān)管方面必不可少。

信用是存貨融資的基礎(chǔ),區(qū)塊鏈是信任技術(shù)、連接技術(shù)與生態(tài)技術(shù),有助于實現(xiàn)數(shù)字信任,連接交易各方并快速形成互信。利用區(qū)塊鏈技術(shù),可以實現(xiàn)賬本記錄的可追溯性和操縱性,將上下游公司的實際交易背景及相關(guān)數(shù)據(jù)整合到供應(yīng)鏈中,提高服務(wù)效率的同時滿足監(jiān)管審計要求,實現(xiàn)交易行為透明化。同時,區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的應(yīng)用能夠為企業(yè)進行增信,從而降低企業(yè)融資成本。

針對第三方倉儲企業(yè)和融資企業(yè)的信用風(fēng)險,可以通過區(qū)塊鏈分布式記賬技術(shù),實現(xiàn)多方互信。將第三方倉儲企業(yè)/融資企業(yè)的交易主體、交易數(shù)據(jù)、貨物數(shù)據(jù)、運營日報等各維度數(shù)據(jù)上鏈,通過區(qū)塊鏈技術(shù),實現(xiàn)數(shù)字信用的分布式記賬,且該數(shù)據(jù)不可篡改,實現(xiàn)貿(mào)易鏈的真實性、透明性、可溯源性,有助于構(gòu)建“物信合一”的數(shù)字信用,如圖2所示。

圖2 “物信合一”的數(shù)字信用實現(xiàn)機制   下載原圖

(1)針對倉儲企業(yè)的運營風(fēng)險,可以通過加強可視化監(jiān)管來降低融資風(fēng)險。銀行可以聯(lián)合倉儲企業(yè),對存放質(zhì)押物的金融倉實施智能化改造。利用RFID、光柵、攝像頭、稱重秤、智能托盤等一系列物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備實時采集貨物入庫、在庫、出庫的信息,生成哈希值上傳至區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò),形成可轉(zhuǎn)讓、可追溯、可監(jiān)控、可信的“電子倉單”。同時,可以利用智能合約功能,設(shè)定只有在滿足特定條件的情況下,才能執(zhí)行某些約定,比如可以設(shè)置存貨入庫的條件,倉單能作為抵押的條件,倉單所有權(quán)變更的條件,等等。從而防止倉儲企業(yè)違規(guī)操作,并且可以完成貨物所有權(quán)的自動轉(zhuǎn)移。如圖3所示。

圖3 智能合約實現(xiàn)機制   下載原圖

通過智能合約的應(yīng)用,可以完善倉庫準入標準化、存貨監(jiān)管標準化、倉單流轉(zhuǎn)標準化,實現(xiàn)存貨(倉單)融資的準入、作業(yè)與流轉(zhuǎn)規(guī)范。

(2)針對違規(guī)操作風(fēng)險,通過區(qū)塊鏈技術(shù),以及統(tǒng)一倉單登記平臺,完成物理倉單數(shù)據(jù)上鏈,實現(xiàn)實時確權(quán),從而防止虛假倉單、重復(fù)抵押等情況的發(fā)生,如圖4所示。同時,為了防止質(zhì)押物非真實價值評估的情況出現(xiàn),可以增加AI攝像頭、數(shù)量測量儀、掃描儀、飛行器成像儀等,實現(xiàn)貨物重量評估、質(zhì)量評估,甄別中空、夾帶等現(xiàn)象。

圖4 倉單實時確權(quán)實現(xiàn)機制   下載原圖

(1)針對質(zhì)押物的價值波動風(fēng)險,在具體業(yè)務(wù)操作流程上,貨主企業(yè)申請融資后,借款方、銀行方、倉庫方簽訂相關(guān)協(xié)議,明確各自職責(zé)。貨物價格波動較大,跌破銀行方核價警戒線時,銀行方要求借款方進行跌價補貨或追加保證金。

(2)針對質(zhì)押物可流通性、變現(xiàn)能力不確定性問題,可以將電子化倉單對接第三方B2B貿(mào)易平臺,實現(xiàn)貨物的實時估值和快速處置。

總之,存貨融資的發(fā)展需要科技的賦能,借助各種科技手段,可以從重建倉單數(shù)字信用、強化倉單智能風(fēng)控、加速可流轉(zhuǎn)倉單體系的建設(shè)入手。

借助物聯(lián)網(wǎng)技術(shù),實現(xiàn)“人、貨、倉”的全方位感知,加速倉儲貨物的智能化管理水平;借助大數(shù)據(jù)技術(shù),融合物流、商流、信息流,實現(xiàn)貿(mào)易鏈的真實性、透明性、可追溯性;借助區(qū)塊鏈技術(shù),實現(xiàn)監(jiān)管數(shù)據(jù)的分布式記賬,利用分布式賬本的不可篡改的特點,提升電子倉單的信用水平,加速數(shù)字信用構(gòu)建。

基于區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù),圍繞存貨融資的風(fēng)險因素,逐步探索和創(chuàng)新解決方案,實現(xiàn)從被動接收向主動管理轉(zhuǎn)變、從事后追蹤向事先預(yù)防的轉(zhuǎn)變,自動預(yù)警、智能巡檢,助力存貨高效、安全、可信的質(zhì)押融資。

對于倉庫內(nèi)部實施智能化監(jiān)管,例如倉庫相關(guān)的工作人員可以通過刷臉、定位等技術(shù)實時跟蹤,存儲的貨物可以通過智能攝像頭、電子圍欄、溫濕度傳感器、數(shù)量測量儀、無線射頻識別等技術(shù)實現(xiàn)全方位監(jiān)管,叉車、托盤、車輛等工具可以通過定位系統(tǒng)實現(xiàn)位置監(jiān)控,防止濫用。

基于全面的數(shù)字信用體系與智能風(fēng)控機制,可實現(xiàn)倉單融資全流程可視化、數(shù)字化、標準化監(jiān)管,通過推動存貨倉單化、倉單電子化,健全存貨融資服務(wù)機制。未來,供應(yīng)鏈金融的核心競爭力將體現(xiàn)在對供應(yīng)鏈的全鏈條構(gòu)建能力上,由于存貨的物理屬性,容易監(jiān)管和獲取,存貨融資將會是供應(yīng)鏈金融中的核心環(huán)節(jié)。

當然,存貨質(zhì)押融資過程中,除了以上的風(fēng)險因素需要我們克服之外,還客觀存在一些風(fēng)險,比如法律風(fēng)險、市場風(fēng)險等,這些統(tǒng)稱為系統(tǒng)性風(fēng)險。這些風(fēng)險除了受到宏觀環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境以及法律環(huán)境的影響外,還受到行業(yè)參與企業(yè)和人員的綜合素質(zhì)影響,依靠技術(shù)手段是無法完全規(guī)避的,還需要隨著國家的法律完善、市場的發(fā)展、從業(yè)人員綜合素質(zhì)的提高,才能逐漸減少,存貨融資要得到大力發(fā)展,還需要參與各方的共同努力。